精煉鈷的隱憂：剛果管制衝擊下 中國供應鏈的致命薄弱點

資料日期：2026/02/27

精煉鈷（refined cobalt）近期成為全球電池供應鏈的敏感詞。國際能源總署（IEA）估計，至2024年中國精煉鈷產量占全球約78%，而市場情報機構Benchmark則指出中國掌握約80%精煉鈷供應。表面上的主導地位，掩蓋了中國在原料端對外依賴的致命脆弱性──關鍵原料多來自剛果民主共和國（剛果金）。 2025年末剛果金實施新的鈷出口配額與管制，導致第四季至年初對外出貨幾乎停擺。外電報導引述數據，剛果金為2025年第四季設定的出口配額為18,125公噸，2026年為96,600公噸（含10%戰略配額）；新規實施遲延更使實際出貨延後，貨物運抵中國通常還需數月，造成市場短缺。短期反映之一即是精煉鈷價格大幅攀升，從2025年初每磅約10美元飆升至約25美元，突破供需彈性。 供應緊張亦推動中國買家動用庫存與替代來源。報導指出，截至今年1月底，中國買家從無錫不鏽鋼交易所提領超過3,250噸鈷，占該交易所庫存約37%。印尼等地雖有鎳礦副產鈷，但產量與品質難以在短期內完全填補剛果金缺口。結果是：即便中國在精煉及電池材料加工端佔優，原料集中在他國手中便成了戰略風險點。 此一局面對全球電動車與電池產業有三重啟示：其一，關鍵原料供應主導權會成為地緣政治籌碼，供應國可在談判桌上獲取更大影響力；其二，下游國家與廠商須加速多元化原料來源、提升回收再利用率，及在地化採購與冶煉投資；其三，價格波動將推高電池與整車成本，可能改變市場競爭布局與技術選擇。 面對風險，中國與各電池大廠可能採取的對策包括：擴大海外礦權投資、與供應國簽訂長約、提高金屬回收率、以及扶植替代技術（如低鈷或無鈷正極材料）。但這些調整需時間與資本，短中期內市場仍將受供應瓶頸與地緣政治變動牽動。 總結而言，精煉鈷的供應緊張揭示了由加工優勢帶不來的安全保障：當原料集中且受限於少數國家時，全球電池供應鏈的脆弱性便會在價格與交付層面迅速暴露。未來數年，如何在保障能源轉型需求與分散戰略風險間取得平衡，將成為各國與產業的重要課題。

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